葡萄牙黄金签证基金：了解拟议变更

PSD和CDS-PP通过对2027年国家预算法案提出修正案，建议调整葡萄牙黄金签证的投资途径。该提案尚未获批。

葡萄牙黄金签证基金的拟议变更不只是提高一个比例。它们将改变符合资格的基金投资葡萄牙企业的方式，使这些投资的结构成为讨论的重要内容。

对于正在考虑葡萄牙的投资者，实际问题在于拟议要求意味着什么，以及这些要求与现有投资策略有何关系。

该提案尚未成为法律。最终措辞及其实施方式将决定这些变更在实践中如何适用。

最低投资额将维持在€500,000。基金的投资方式将发生变化。

现行框架 要求符合资格的基金至少将60%的投资投向总部设在葡萄牙的企业。

该提案将把这一要求提高至80%，并引入更具体的条件：相关投资必须增加这些企业的股本。

这一区别至关重要。

当基金在证券市场购买现有股票时，资金通常流向出售股票的投资者，并不会为企业带来新的股本。

当基金参与符合要求的增资时，资金会进入企业本身。

按照拟议措辞，在二级市场购买现有股票将不满足新的80%股本增资要求。仅仅投资葡萄牙企业将不再足够。

提案将如何影响基金策略

如果按目前草案通过，该提案将改变面向新黄金签证申请人的基金资格要求。

以购买现有上市股票为核心的基金，将不能依靠这些购买交易满足新的80%要求。基金需要采用符合规定的投资结构，这可能要求其对策略作出重大调整。

这并不意味着所有上市投资都将被禁止，也不意味着所有开放式基金都将自动被排除。同样，风险投资基金的名称本身也不会自动确立其资格。

资格将取决于基金的底层投资，以及这些投资如何满足适用的法律要求。

对于潜在申请人而言，选择基金不再只是比较收益、费用或基金类别。投资策略也必须按照可能适用于其申请的移民要求进行评估。

投资者应考虑哪些因素？

该提案涉及资格要求。它本身并不能确定某项投资是否会提供更高收益，或是否更适合某位投资者。

评估时应同时考虑基金策略、底层资产、投资期限、流动性、费用和风险，以及投资者的目标。

理解这些因素，有助于区分移民要求与投资决策本身。在评估葡萄牙黄金签证计划时，两者都很重要。

这些变更将何时适用？

2027年国家预算提案 将2027年1月1日列为生效日期。该日期仍以最终获批的法律为准。

按照拟议的过渡条款，新要求将仅适用于法律生效后提交的ARI申请。因此，投资者不应假定，仅在该日期之前完成投资，就能确保申请按现行规则审理。

其他拟议途径也值得关注

草案将把科学研究途径的标准门槛降至€250,000，并引入一项€250,000的途径，用于支持符合条件的社会服务设施。

这些变更可能扩大可选范围。然而，“投资”一词不应被理解为对偿还本金或财务回报的承诺。最终法律、任何实施细则以及每项安排的条款，将决定这些选项在实践中如何运作。

探讨该提案可能对您的计划产生什么影响

如果您正在考虑葡萄牙黄金签证，一次交流可以帮助您厘清提案内容、尚未解决的问题，以及评估选项时应考虑的因素。

The Blue Portugal的João Villa-Lobos可以帮助您了解需要解决的问题，并协调与基金管理人及法律顾问的相关讨论。

本文讨论的是拟议立法。其批准、最终措辞及实施方式仍可能变化。投资收益及本金收回均无保证。

来源： 2026年11月6日提出的修正案，第135-A条及第138(8)条（PDF副本）; 葡萄牙议会，2027年国家预算法案，第139条; AIMA，现行ARI要求.