2026 तक बाजार की वास्तविक स्थिति का एक संक्षिप्त विवरण

दक्षिणी यूरोप में निवेश के माध्यम से निवास प्राप्त करने का परिदृश्य समेकन के चरण में प्रवेश कर चुका है। कार्यक्रमों की संख्या कम हो गई है, राजनीतिक निगरानी कड़ी हो गई है, आवास से जुड़े मार्गों की गहन जांच हो रही है और नागरिकता की समयसीमा को लेकर बहस तेज हो गई है। "संपत्ति खरीदें और निवास प्राप्त करें" का पारंपरिक मॉडल अब यूरोपीय बाजार को परिभाषित नहीं करता है।.

2026 में, निवेशक संरचनात्मक स्थिरता, कानूनी पूर्वानुमान, वास्तविक निवास अधिकार, राजकोषीय स्थिति, प्रशासनिक दक्षता और अंतर्निहित निवेश परिसंपत्ति की प्रकृति का मूल्यांकन कर रहे हैं।.

पुर्तगाल, ग्रीस और इटली में निवेश आधारित निवास कार्यक्रम अभी भी सक्रिय हैं। हालांकि, स्पेन में अब गोल्डन वीजा कार्यक्रम नहीं है।. 

2026 में स्पेन: गोल्डन वीजा का निश्चित अंत

स्पेन ने अपनी निवेशक निवास व्यवस्था को पूरी तरह समाप्त कर दिया है। न केवल रियल एस्टेट मार्ग को समाप्त किया गया, बल्कि संपूर्ण निवेशक वीजा ढांचा कानूनी प्रणाली से हटा दिया गया।.

2026 से स्पेन में निवेश के आधार पर निश्चित अवधि के लिए निवास की सुविधा उपलब्ध नहीं होगी। उद्यमियों, उच्च योग्य पेशेवरों, कंपनी के भीतर स्थानांतरण करने वाले कर्मचारियों और रणनीतिक व्यावसायिक परियोजनाओं के लिए परमिट का तंत्र अभी भी सक्रिय है। मॉडल में बदलाव आया है, जिसमें पहले न्यूनतम राशि का निवेश करना होता था, लेकिन अब आर्थिक मूल्य और गतिविधि प्रदर्शित करनी होती है।“

व्यवहारिक रूप से, स्पेन अब एक राजधानी-आधारित निवास कार्यक्रम के बजाय प्रतिभा और व्यवसाय स्थानांतरण क्षेत्र के रूप में प्रतिस्पर्धा कर रहा है। देश की विशेष प्रवासी कर व्यवस्था अंतरराष्ट्रीय स्तर पर गतिशील पेशेवरों के लिए प्रमुख वित्तीय प्रेरकों में से एक बनी हुई है।.

2026 में ग्रीस: विभाजन और परिचालन संबंधी बाधाओं के साथ रियल एस्टेट

ग्रीस में रियल एस्टेट का दबदबा बना हुआ है, लेकिन भौगोलिक विभाजन के माध्यम से इस कार्यक्रम को मौलिक रूप से पुनर्गठित किया गया है।.

वर्तमान संरचना में निवेश के अलग-अलग स्तर हैं:

• एथेंस और प्रमुख द्वीपों सहित उच्च मांग वाले क्षेत्रों में €800,000
• द्वितीयक क्षेत्रों में €400,000
• संपत्ति रूपांतरण या जीर्णोद्धार की विशिष्ट श्रेणियों के लिए €250,000

सबसे महत्वपूर्ण बदलाव न केवल उच्च सीमाएँ हैं, बल्कि गोल्डन वीज़ा से जुड़ी संपत्तियों के लिए अल्पकालिक किराये के मुद्रीकरण पर स्पष्ट प्रतिबंध भी है। कार्यक्रम के ढांचे के तहत Airbnb जैसी लीजिंग अब अनुमत नहीं है।.

इससे निवेशक प्रतिफल मॉडल में महत्वपूर्ण बदलाव आया है। ग्रीस में अब पहले की स्थिति "निवास के साथ-साथ संभावित रूप से उच्च प्रतिफल देने वाले अल्पकालिक किराये" पर आधारित है, लेकिन अब यह "निवास के साथ-साथ पूंजी संरक्षण या दीर्घकालिक पट्टे से होने वाली आय" पर आधारित है। प्रमुख क्षेत्रों में निवेश करने वाले निवेशकों को अब प्रवेश में अधिक बाधाओं और आय रणनीतियों में कम लचीलेपन का सामना करना पड़ रहा है।.

हालांकि ग्रीस उन लोगों के लिए आकर्षक बना हुआ है जो वास्तविक रियल एस्टेट में निवेश करना चाहते हैं, लेकिन पिछले दो वर्षों में इसने अपने क्षेत्रीय समकक्षों की तुलना में अधिक नियामक पुनर्गठन का अनुभव किया है।.

पुर्तगाल में 2026: पूंजी बाजार मॉडल का सुदृढ़ीकरण

पुर्तगाल ने उत्पादक निवेश पर केंद्रित अपने कार्यक्रम को पुनर्व्यवस्थित किया है। अचल संपत्ति अब पात्रता मार्ग नहीं है, और प्रमुख मार्ग है... €500,000 के निवेश कोष में सदस्यता.

मूल ढांचा संरचनात्मक रूप से सुसंगत बना रहता है:

• किसी योग्य निवेश या निजी इक्विटी फंड में न्यूनतम €500,000 का निवेश अनिवार्य है।
• निवास की समयसीमा के अनुरूप एक विशिष्ट न्यूनतम निधि परिपक्वता अवधि।
• एक घरेलू आवंटन आवश्यकता जो अधिकांश पूंजी को पुर्तगाली कंपनियों की ओर निर्देशित करती है

2026 की शुरुआत तक, फंड मार्ग के भीतर घरेलू आवंटन तर्क को हटाने वाले कोई संरचनात्मक विधायी परिवर्तन नहीं हुए हैं।.

पुर्तगाल की प्रमुख विशेषता परिसंपत्ति की प्रकृति में निहित है। निवेशक संपत्ति-स्तर के परिचालन जोखिमों जैसे कि रिक्ति, रखरखाव विवाद या अल्पकालिक किराये के नियमन से दूर हटकर, निधि प्रबंधन, पोर्टफोलियो आवंटन और प्रबंधक चयन के जोखिम को स्वयं वहन करते हैं। यह एक अलग तरह की ड्यू डिलिजेंस प्रक्रिया है और अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए इसे मानकीकृत करना अक्सर आसान होता है।.

इसके अतिरिक्त, पुर्तगाल निवेश के आधार पर निवास को एक सक्रिय निवास परमिट के रूप में स्पष्ट रूप से परिभाषित करता है। निवेशकों और उनके परिवारों को निवास और काम करने का अधिकार प्राप्त है, वे शेंगेन गतिशीलता का लाभ उठा सकते हैं, और यूरोपीय कार्यक्रमों में सबसे कम भौतिक उपस्थिति आवश्यकताओं में से एक का सामना करते हैं।.

परिचालन की दृष्टि से, मुख्य बाधा विधायी अस्थिरता के बजाय प्रशासनिक प्रक्रिया की गति बनी हुई है।.

2026 में इटली: संस्थागत संरचना और राजकोषीय संयोजन

तुलना किए गए कार्यक्रमों में इटली सबसे अधिक संस्थागत संरचना प्रस्तुत करता है।.

इसमें रियल एस्टेट से संबंधित कोई योग्यता नहीं है। इसके बजाय, यह कार्यक्रम एक परिभाषित निवेश मेनू के माध्यम से संचालित होता है:

• 2,000,000 यूरो मूल्य के सरकारी बांड
• 500,000 यूरो मूल्य के कॉर्पोरेट शेयर या बॉन्ड
• नवोन्मेषी स्टार्टअप निवेश के लिए न्यूनतम सीमाएं
• उच्च योगदान स्तरों पर परोपकारी कार्य करने का मार्ग

ग्रीस के विपरीत, इटली निवेशक परमिट धारकों पर संरचनात्मक रोजगार प्रतिबंध नहीं लगाता है। निवास परमिट से नियोजित और स्वरोजगार दोनों प्रकार की गतिविधियों की अनुमति मिलती है।.

इटली अपने निवेशक कार्यक्रम के साथ-साथ एकमुश्त कर व्यवस्था भी लागू करता है, जो वैश्विक स्तर पर गतिशील उच्च-निवल-संपत्ति वाले व्यक्तियों को लक्षित करती है। यद्यपि हाल के वर्षों में नए प्रवेशकों के लिए वार्षिक लागत में वृद्धि हुई है, फिर भी यह व्यवस्था पर्याप्त विदेशी आय वाले व्यक्तियों के लिए निश्चितता प्रदान करती है।.

इटली का मॉडल जीवनशैली से प्रेरित संपत्ति खरीदारों की तुलना में संस्थागत निवेशकों और वैश्विक स्तर पर विविध पूंजी को अधिक आकर्षित करता है।.

2026 में संरचनात्मक तुलना

देश	गोल्डन वीजा स्टेटस	प्राथमिक मार्ग	कोर रिटर्न बाधा	कार्य अधिकार
पुर्तगाल	सक्रिय	€500k फंड रूट	निधि संरचना जोखिम और प्रशासनिक प्रक्रिया	पूर्ण अधिकार
ग्रीस	सक्रिय	स्तरीय अचल संपत्ति	अल्पकालिक किराये पर प्रतिबंध और उच्चतर प्राइम सीमाएँ	वर्जित
इटली	सक्रिय	संस्थागत निवेश मेनू	निवेश चयन और अनुपालन	पूर्ण अधिकार
स्पेन	समाप्त कर दिया	लागू नहीं	कोई निश्चित टिकट मार्ग नहीं	अन्य परमिटों के अंतर्गत पूर्ण अधिकार

कार्य अधिकार और सक्रिय निवास की वास्तविकता

पुर्तगाल निवास को निष्क्रिय के बजाय सक्रिय रूप में स्पष्ट रूप से स्थापित करने के मामले में विशिष्ट है। निवास और कार्य करने का अधिकार मुख्य आवेदक और परिवार के सदस्यों दोनों पर लागू होता है।.

ग्रीस की संरचनात्मक स्थिति अलग है। हालांकि वहां निवास अधिकार तो दिए जाते हैं, लेकिन गोल्डन वीजा ढांचे के तहत रोजगार प्राधिकरण आमतौर पर उसी तरह उपलब्ध नहीं होता है।.

श्रम बाजार में विकल्पों की उपलब्धता के मामले में इटली पुर्तगाल के साथ अधिक निकटता से मेल खाता है, जो निवेशक की स्थिति से जुड़ी संरचनात्मक प्रतिबंधों के बिना पेशेवर गतिविधि की अनुमति देता है।.

स्पेन, गोल्डन वीजा को बरकरार न रखने के बावजूद, उद्यमियों और उच्च योग्य पेशेवरों के लिए कार्य अधिकार सहित निवास श्रेणियां प्रदान करना जारी रखता है।.

2026 में मायने रखने वाली कर व्यवस्थाएँ

पुर्तगाल की IFICI व्यवस्था इसका उद्देश्य योग्य पेशेवरों और नवाचार-केंद्रित गतिविधियों को आकर्षित करना है। यह एक संरचित, समय-सीमित ढांचा प्रदान करता है जिसमें रोजगार से होने वाली आय पर तरजीही व्यवहार शामिल है, जो विशेष रूप से प्रौद्योगिकी क्षेत्र के नेताओं और अनुसंधान-उन्मुख पेशेवरों के लिए उपयुक्त है।.

स्पेन का बेकहम कानून पेशेवरों और अधिकारियों के लिए स्थानांतरण प्रोत्साहन के रूप में कार्य करता रहता है, और इस कानून के लागू रहने की अवधि के दौरान गैर-निवासी शैली की कराधान प्रणाली को लागू करता है।.

इटली की एकमुश्त कर प्रणाली उन व्यक्तियों को लक्षित करती है जिनकी विदेशी स्रोतों से आय काफी अधिक होती है, और यह एक वैकल्पिक कर मॉडल प्रदान करती है जो सीमांत दर गणना की तुलना में पूर्वानुमान को प्राथमिकता देता है।.

प्रत्येक शासन प्रणाली एक अलग स्वरूप को प्राथमिकता देती है:

• पुर्तगाल उच्च मूल्य वाली गतिविधियों में लगे योग्य पेशेवरों और संस्थापकों को प्राथमिकता देता है।
• स्पेन में अधिकारियों के रोजगार के लिए दूसरे स्थान पर जाने को प्राथमिकता दी जाती है।
• इटली अत्यधिक धनवान और वैश्विक स्तर पर पर्याप्त आय वाले व्यक्तियों को प्राथमिकता देता है।

कोई भी व्यवस्था सर्वत्र श्रेष्ठ नहीं है। उपयुक्तता पूरी तरह से आय संरचना और स्थानांतरण की मंशा पर निर्भर करती है।.

स्थिरता और कानूनी सुरक्षा

संरचनात्मक दृष्टि से, स्पेन ने अपने निवेशक कार्यक्रम को समाप्त करके सबसे बड़ा बदलाव किया। ग्रीस ने सीमा और किराये के नियमों में संशोधन किया। इटली ने कार्यक्रम की स्थिरता बनाए रखी है। पुर्तगाल ने अपने निधि मार्ग ढांचे को बरकरार रखा है।.

पुर्तगाल में, राष्ट्रीयता सुधार को लेकर राजनीतिक चर्चाओं ने कुछ हलचल तो पैदा की है, लेकिन निधि-आधारित निवास व्यवस्था में कोई संरचनात्मक परिवर्तन नहीं हुआ है। मुख्य परिचालन समस्या विधायी अनिश्चितता के बजाय प्रशासनिक प्रवाह में दक्षता बनी हुई है।.

प्रसंस्करण और प्रशासनिक दक्षता

पुर्तगाल ने डिजिटल आधुनिकीकरण के उपाय लागू किए हैं, जिनमें एक ऑनलाइन नवीनीकरण पोर्टल भी शामिल है, जिससे मौजूदा निवासियों के लिए असुविधा कम होती है। हालांकि, पहले कार्ड जारी करने की प्रक्रिया में अभी भी निवेशकों की अपेक्षा अधिक समय लगता है।.

ग्रीस लंबित कार्यों की मात्रा को प्रबंधित करने के साथ-साथ प्रसंस्करण की निरंतरता में सुधार करना जारी रखे हुए है।.

इटली निवेश पूरा होने से जुड़ी संरचित समय-सीमाओं के तहत काम करता है।.

स्पेन, अपने गैर-निवेशक श्रेणियों के भीतर, अपेक्षाकृत तेज़ प्रसंस्करण वास्तुकला को बनाए रखता है।.

पासपोर्ट की समयसीमा से परे पुर्तगाल के प्रतिस्पर्धात्मक लाभ

2026 में पुर्तगाल के सबसे मजबूत अंतर विशुद्ध रूप से नागरिकता-आधारित होने के बजाय संरचनात्मक होंगे।.

यह कार्यक्रम सक्रिय निवास अधिकार, कम भौतिक उपस्थिति आवश्यकताएं और पर्यवेक्षित निधियों के माध्यम से एक विनियमित निवेश ढांचा प्रदान करता है। इससे जोखिम संपत्ति प्रबंधन से हटकर पोर्टफोलियो प्रबंधन की ओर स्थानांतरित हो जाता है।.

यह फंड मॉडल आप्रवासन पात्रता को सट्टेबाजी वाली आवास गतिविधियों के बजाय घरेलू पूंजी आवंटन के साथ संरेखित करता है। यह प्रत्यक्ष अचल संपत्ति स्वामित्व की तुलना में परिचालन संबंधी बाधाओं को भी कम करता है।.

2025 और 2026 में प्रशासनिक आधुनिकीकरण का ध्यान मौजूदा निवासियों के लिए रखरखाव के बोझ को कम करने पर केंद्रित रहा है, जिससे पुर्तगाल की स्थिति एक पूर्णकालिक स्थानांतरण जनादेश के बजाय एक गतिशीलता सुरक्षा कवच के रूप में मजबूत होती है।.

निष्कर्ष

दक्षिणी यूरोप में अब विनिमेय गोल्डन वीजा कार्यक्रम उपलब्ध नहीं हैं।.

स्पेन पारंपरिक निवेशक प्रवास क्षेत्र से बाहर निकल चुका है।.
ग्रीस में रियल एस्टेट पर ध्यान केंद्रित करने की प्रवृत्ति बनी हुई है, लेकिन परिचालन संबंधी प्रतिबंध अधिक सख्त हो गए हैं।.
इटली वैश्विक धन के लिए राजकोषीय आकर्षण के साथ संस्थागत निवेश के रास्ते भी प्रदान करता है।.
पुर्तगाल गोल्डन वीजा ने अपनी पहचान को और मजबूत किया है। पूंजी बाजार उन्मुख रेजीडेंसी कार्यक्रम के रूप में, जिसमें पूर्ण सक्रिय निवास अधिकार शामिल हैं।.

जो निवेशक एक विनियमित और संरचित ढांचे के भीतर यूरोपीय गतिशीलता की तलाश कर रहे हैं, उनके लिए पुर्तगाल 2026 में सबसे संतुलित विकल्पों में से एक बना हुआ है।.